Tóm tắt AI
Hiển thị thêm
Nhanh chóng nắm bắt nội dung bài viết và đánh giá tâm lý thị trường chỉ trong 30 giây!
Nếu bạn đã đặt giao dịch quyền chọn đầu tiêntrên Bybit, hoặc sắp tới, bạn có thể đã nhận thấy rằng các Quyền chọn có nhiều yếu tố phức tạp hơn một lệnh Giao ngay tiêu chuẩn. Những khoản phí nào được áp dụng khi bạn mở một Vị thế? Điều gì xảy ra khi đáo hạn nếu bạn quên đóng? Và tại sao việc bán một quyền chọn lại yêu cầuký quỹkhi mua thì không?
Nếu bạn chỉ nhớ một điều, hãy nhớ điều này: các Quyền chọn Long có chi phí đơn giản hơn (bạn trả Phí Quyền chọn và phí giao dịch, sau đó là xong), trong khi các Quyền chọn Short yêu cầu Ký quỹ liên tục và có thể làbị thanh lýNếu thị trường diễn biến bất lợi cho bạn.
Những điểm rút ra chính:
Giao dịch Quyền chọn trên Bybit bao gồm ba loại phí riêng biệt — giao dịch, thanh toán và thanh lý — mỗi loại được kích hoạt tại một thời điểm khác nhau trong vòng đời giao dịch.
Đối với quyền chọn Long, người mua thanh toán Phí Quyền chọn và phí giao dịch khi mở Vị thế, sau đó không đối mặt với Ký quỹ Duy trì liên tục.
Tất cả các quyền chọn đang lãi sẽ được tự động thực hiện vào lúc 8:00 sáng UTC vào ngày đáo hạn. Không thể đặt lệnh đóng trong cửa sổ quyết toán.
Không giống nhưGiao dịch Giao ngay, nơi mà một mức phí Maker/Taker duy nhất bao quát hầu hết các tình huống, giao dịch Quyền chọn trên Bybit bao gồm ba loại phí riêng biệt. Mỗi loại phí được áp dụng tại một giai đoạn khác nhau trong vòng đời của một giao dịch.
Phí | Khi được tính phí | Áp dụng cho |
|---|---|---|
Phí giao dịch | Mở và đóng vị thế | Tất cả nhà giao dịch |
Phí đáo hạn | Đáo hạn trong vùng tiền (tự động thực hiện quyền) | Chỉ các quyền chọn đã thực hiện |
Phí Thanh lý | Sự kiện thanh lý ký quỹ | Short chỉ Quyền chọn |
Thephí giao dịch là chi phí cơ bản mà mọi nhà giao dịch đều phải trả khi vào hoặc thoát một vị thế. Phí đáo hạnchỉ áp dụng nếu quyền chọn của bạn đáo hạn có lãi và được thực hiện tự động. CáiPhí Thanh lý được tính khi Ký quỹ Duy trì của người bán Short giảm xuống dưới mức yêu cầu và hệ thống rủi ro của Bybit đóng vị thế. Người mua quyền chọn Long không bao giờ bị thanh lý.
Để xem hướng dẫn đầy đủ về cách đặt lệnh quyền chọn trên nền tảng, xemHướng dẫn giao dịch quyền chọn Bybit.
Trước khi xem xét công thức, ý tưởng rất đơn giản: Bybit so sánh phí Maker/Taker thông thường với một mức phí trần, sau đó tính phí theo số tiền thấp hơn. Điều này ngăn chặn các quyền chọn có phí quyền chọn thấp bị tính một khoản phí quá cao một cách không cân xứng so với giá quyền chọn.
Tại cấp VIP 0 tiêu chuẩn, các tỷ lệ là:
Tỷ lệ Maker:0,02% của giá chỉ số
Tỷ giá Taker:0,03% của giá chỉ số
Giới hạn phí:7% giá quyền chọn trên mỗi hợp đồng
Phí giao dịch = min(tỷ lệ phí × Giá chỉ số, 7% × giá quyền chọn) × kích thước vị thế
Ví dụ minh họa: Quyền chọn mua BTC, tỷ lệ Taker
Kích thước: 0.3 BTC
Giá chỉ số: $110.000
Giá quyền chọn (Phí Quyền chọn): $3.000
Phí giao dịch = min(0.03% × $110,000, 7% × $3,000) × 0.3 = min($33, $210) × 0.3 = $9.90 USDT mỗi chiều
Phí Taker thông thường thấp hơn mức trần, vì vậy mức trần không được áp dụng. Mức trần trở nên có liên quan đối với các Quyền chọn OTM sâu mà Phí Quyền chọn rất nhỏ.
Phí đáo hạn chỉ quan trọng nếu quyền chọn của bạn đáo hạn ITM và được thực hiện tự động. Nếu nó đáo hạn vô giá trị, bạn không phải trả thêm khoản phí nào khi đáo hạn. (Bạn có thể đã trả phí giao dịch khi tham gia, nhưng không áp dụng thêm phí mới.)
Logic này tương tự như phí giao dịch: Bybit so sánh tỷ lệ giao hàng cơ sở với mức trần, sau đó tính mức phí thấp hơn.
Phí đáo hạn = min(tỷ lệ phí đáo hạn cơ bản × Giá chỉ số, 12.5% × (Giá đáo hạn − Giá thực hiện)) × quy mô vị thế
Mức phí đáo hạn cơ bản là0.015%cho BTC và ETH, và 0.02%cho SOL, MNT, XRP và DOGE. Giá đáo hạn ước tính được tính trong khoảng từ 7:30 đến 8:00 sáng UTC vào ngày hết hạn dựa trên giá chỉ số giao ngay BTC.
Một ngoại lệ quan trọng:quyền chọn hàng ngày không phát sinh phí giao nhận.
Ví dụ: Phí đáo hạn quyền chọn mua BTC
Giá thực hiện: $110.000
Kích thước vị thế: 0.3 BTC
Giá chỉ số khi đáo hạn: 111.000 USD
Phí đáo hạn = min(0.015% × $111,000, 12.5% × ($111,000 − $110,000)) × 0.3= min($16.65, $125) × 0.3 =$4.995 USDT
Phí cơ sở thấp hơn mức trần, nên nó được áp dụng trực tiếp. Mức trần này bảo vệ các nhà giao dịch đối với Quyền chọn mà gần như kết thúc ở trạng thái ITM, nơi mà ngay cả một phần trăm nhỏ của Giá chỉ số cũng có thể ăn hết phần lớn lợi nhuận.
Bán quyền chọn yêu cầu bạn phải ký quỹ Ký quỹ Duy trì vì khoản lỗ tiềm năng của bạn với tư cách người bán lớn hơn đáng kể so với Phí Quyền chọn bạn nhận được. Nếu Vốn chủ sở hữu tài khoản của bạn giảm xuống dưới mức Ký quỹ Duy trì yêu cầu, công cụ quản lý rủi ro của Bybit có thể thanh lý vị thế short của bạn trước ngày đáo hạn.
Khi việc thanh lý xảy ra, một khoản phí sẽ được tính trên Top của bất kỳ khoản lỗ giao dịch nào. Công thức sử dụng cùng một mô hình min():
Phí Thanh lý = min(0,2% × giá chỉ số, 7% × giá giao dịch quyền chọn) × quy mô vị thế
BTC short Quyền chọn mua Thanh lý
Kích thước vị thế: 0.1 BTC
Giá chỉ số tại thanh lý: $112.000
Giá giao dịch quyền chọn: 3.000 USD
Phí Thanh lý = min(0.2% × $112,000, 7% × $3,000) × 0.1 = min($224, $210) × 0.1 = $21,00 USDT
Tại đây, mức trần được áp dụng vì 7% giá quyền chọn ($210) thấp hơn Phí Thanh lý cơ sở ($224).
Sau khi bạn thanh toán Phí Quyền chọn và phí giao dịch ban đầu, khoản lỗ thị trường tối đa của bạn được giới hạn ở mức Phí Quyền chọn. Không yêu cầu Ký quỹ Duy trì, do đó, Thanh lý không thể xảy ra.
| Quyền chọn Long (bên mua) | Bán quyền chọn (Người bán) |
|---|---|---|
Chi phí ban đầu | Phí Quyền chọn + phí giao dịch | Yêu cầu Ký quỹ Ban đầu |
Tổn thất tối đa | Giới hạn cho phí quyền chọn đã thanh toán | Có thể vượt quá phí quyền chọn đã nhận |
Rủi ro thanh lý | Không thể bị thanh lý | Có thể bị thanh lý nếu ký quỹ không đủ |
Yêu cầu ký quỹ duy trì | Không có sau khi mua | Biến động theo giá chỉ số và giá tham chiếu |
Người mua có mức lỗ tối đa được giới hạn: kịch bản tồi tệ nhất của họ là mất Phí Quyền chọn. Người bán đối mặt với mức lỗ không giới hạn về mặt lý thuyết đối với các vị thế Short call và các khoản lỗ tiềm ẩn lớn đối với các vị thế Short put. Sự bất đối xứng này là lý do tại sao Bybit yêu cầu người bán phải duy trì ký quỹ trong suốt thời hạn của hợp đồng.
Ký quỹ Duy trì(MM) là số dư tối thiểu cần thiết để giữ một vị thế short mở. Nếu tài khoản của bạn giảm xuống dưới mức này, thanh lý sẽ được kích hoạt.
Nói một cách dễ hiểu: Bybit lấy giá trị lớn hơn trong hai mức ký quỹ dựa trên rủi ro, cộng thêm giá tham chiếu hiện tại của quyền chọn làm vùng đệm, cộng thêm dự phòng phí thanh lý, sau đó nhân với quy mô vị thế của bạn.
Vị thế MM = [max(Hệ số MM × Giá chỉ số, Hệ số MM × Giá tham chiếu quyền chọn) + Giá tham chiếu quyền chọn + tỷ lệ Phí Thanh lý × Giá chỉ số] × kích thước Vị thế
Ví dụ minh họa: MM short Quyền chọn mua BTC
Short 1 BTC trong một quyền chọn mua BTCUSDT
Giá chỉ số BTC: $30,000
Giá tham chiếu quyền chọn: $300
Hệ số MM (BTC): 3%
Vị trí MM = [max(3% × 30.000 $, 3% × 300 $) + 300 $ + 0,2% × 30.000 $] × 1= [900 $ + 300 $ + 60 $] × 1=$1,260 USDT
Với Số dư Ký quỹ là $10.000, tỷ lệ MM% của tài khoản là 12,6%. Miễn là Số dư duy trì trên mức $1.260, Vị thế vẫn sẽ được mở.
Ký quỹ Ban đầu (IM) sử dụng cách tính dựa trên rủi ro tương tự nhưng áp dụng khi mở một vị thế short. Vì nó kết hợp các yếu tố bổ sung như mức độ của quyền chọn ngoài tiền, nó thường cao hơn ký quỹ duy trì.
IM Vị thế = max([max(hệ số IM tối đa × giá chỉ số − số tiền OTM, hệ số IM tối thiểu × giá chỉ số) + max(giá vào lệnh, giá tham chiếu)] × quy mô vị thế, MM vị thế)
Các quyền chọn OTM sâu hơn yêu cầu ít Ký quỹ Ban đầu hơn vì chúng ít có khả năng được thực hiện. Để biết phương pháp tính toán đầy đủ và các ví dụ minh họa, xemBài viết trợ giúp về cách tính ký quỹ của Bybit.
Khi mua một quyền chọn, Ký quỹ Ban đầu của bạn chỉ đơn giản là Phí Quyền chọn cộng với phí giao dịch. Không yêu cầu Ký quỹ Duy trì sau khi lệnh khớp, và việc Thanh lý sẽ không bao giờ xảy ra.
Lệnh IM (mua để mở vị thế) = Phí Quyền chọn + phí giao dịch
Đối với hầu hết người mới bắt đầu, điểm mấu chốt không phải là ghi nhớ mọi công thức ký quỹ. Đó là hiểu rằng Short Quyền chọn yêu cầu ký quỹ liên tục, và khoản ký quỹ này có thể tăng lên khi thị trường đi ngược lại vị thế. Nếu bạn bán quyền chọn, bạn cần theo dõi Số dư Ký quỹ của mình và chuẩn bị để nạp tiền hoặc đóng vị thế trước khi Thanh lý được kích hoạt.
Bảng dưới đây giúp giải thích tại sao một số hợp đồng yêu cầu ký quỹ nhiều hơn các hợp đồng khác. Người mới bắt đầu không cần ghi nhớ những yếu tố này.
Yếu tố | BTC | ETH | Sol | XAUT | XRP | MNT | DOGE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Hệ số MM | 3% | 5% | 3% | 7.5% | 10% | 10% | 10% |
Hệ số IM tối đa | 10% | 10% | 15% | 15% | 20% | 20% | 20% |
Hệ số ký quỹ ban đầu tối thiểu | 5% | 5% | 10% | 10% | 13% | 13% | 13% |
Các yếu tố này được cập nhật định kỳ. Kiểm traTrang tham số ký quỹcho các giá trị mới nhất.
Bybit hiển thị các số liệu PnL khác nhau tùy thuộc vào việc vị thế của bạn vẫn đang mở, được đóng sớm hay được giao nhận khi đáo hạn. Điều này rất quan trọng vì mỗi số liệu sẽ tính đến các chi phí khác nhau.
Lợi nhuận hoặc thua lỗ hiện tại của bạn dựa trên Giá tham chiếu, trước mọi khoản phí.
Quyền chọn Long:(Giá tham chiếu − giá vào lệnh trung bình) × số lượng vị thế
Tùy chọn ngắn(giá nhập trung bình − Giá tham chiếu) × khối lượng vị thế
Ví dụ:Ann mua 0,1 BTC quyền chọn mua BTCUSDT ở mức $3.500. Giá tham chiếu tăng lên $4.500.
PnL chưa thực hiện = ($4,500 − $3,500) × 0.1 = 100 USDT
Lợi nhuận thực tế bạn nhận được khi đóng vị thế trước ngày đáo hạn, bao gồm phí giao dịch lúc mở và đóng lệnh.
Quyền chọn Long:(giá giao dịch − giá vào lệnh trung bình) × khối lượng giao dịch − phí giao dịch (mở + đóng)
Tùy chọn ngắn(giá nhập trung bình − giá giao dịch) × số lượng giao dịch − phí giao dịch (mở + đóng)
Ví dụ:Bob bán 0,3 BTC quyền chọn mua BTCUSDT ở mức $2.600, sau đó đóng ở mức $2.400. Giá chỉ số: $44.000 (mở), $44.900 (đóng).
P&L đã đóng = ($2,600 − $2,400) × 0.3 − ($44,900 × 0.3 × 0.03%) − ($44,000 × 0.3 × 0.03%) = $60 − $4.04 − $3.96 =$52.00 USDT
Con số PnL đầy đủ nhất, bao gồm phí quyền chọn, phí giao dịch và phí đáo hạn.
Long call:max(Giá đáo hạn − Giá thực hiện, 0) × khối lượng − Phí Quyền chọn đã trả − phí giao dịch − Phí đáo hạn
Mua quyền chọn bán:tối đa(Giá thực hiện − Giá đáo hạn, 0) × số lượng − Phí Quyền chọn đã trả − phí giao dịch − Phí đáo hạn
Cuộc gọi ngắn:Phí Quyền chọn đã nhận − max(Giá đáo hạn − Giá thực hiện, 0) × số lượng − phí giao dịch − Phí đáo hạn
Bán quyền chọn bánPhí Quyền chọn nhận được − max(Giá thực hiện − Giá đáo hạn, 0) × số lượng − phí giao dịch − Phí đáo hạn
Ví dụ:Ann mua 0,1 BTC quyền chọn mua BTCUSDT, thực hiện $48.000, giá vào lệnh $3.500. Chỉ số khi vào lệnh: $44.900. Giá đáo hạn: $52.000.
Giá trị nội tại = max($52,000 − $48,000, 0) × 0.1 = $400 Phí Quyền chọn đã trả = $3,500 × 0.1 = $350 Phí giao dịch = min(0.03% × $44,900, 7% × $3,500) × 0.1 = $1.35 Phí đáo hạn = min(0.015% × $52,000, 12.5% × ($52,000 − $48,000)) × 0.1 = $0.78 PnL đáo hạn = $400 − $350 − $1.35 − $0.78 = $47.87 USDT
Nếu quyền chọn hết hạn OTM, hàm max() trả về không và PnL giao hàng của bạn bằng âm của Phí Quyền chọn của bạn cộng với phí giao dịch.
| PnL chưa thực hiện | Lỗ/Lãi đã đóng | PNL Giao nhận |
|---|---|---|---|
P&L Vị thế | Vâng | Vâng | Vâng |
Phí giao dịch | Không | Vâng | Vâng |
Phí đáo hạn | Không | Không | Vâng |
Cao cấp | Không | Không | Vâng |
PnL chưa thực hiện trông có vẻ lạc quan nhất vì nó loại trừ tất cả các loại phí và Phí Quyền chọn. PnL giao hàng là toàn diện nhất vì nó bao gồm Phí Quyền chọn và tất cả các loại phí áp dụng. Khi đánh giá xem một giao dịch có lãi hay không, PnL đã đóng hoặc PnL giao hàng mới là điều quan trọng.
Toàn bộ phương pháp luận PnL được ghi lại trongBài viết hướng dẫn tính toán PnL của Bybit.
Tất cả các tùy chọn Bybit đềuKiểu Châu Âucó nghĩa là chúng chỉ có thể được thực hiện khi đáo hạn — không sớm hơn. Bạn không thể thực hiện sớm để thu về giá trị nội tại, nhưng bạn luôn có thể bán quyền chọn của mình trên thị trường trước khi đáo hạn để đóng vị thế và tránh phí giao hàng.
Tại8:00 sáng UTC vào ngày hết hạn, tất cả các vị thế đang mở được đánh giá:
Quyền chọn có lờiđược thực hiện tự động. PnL được ghi có hoặc ghi nợ vào Tài khoản Giao dịch Hợp nhất của bạn và vị thế sẽ được gỡ bỏ.
Quyền chọn OTMđáo hạn vô giá trị. Bạn không cần thực hiện thêm thao tác nào và không mất phí đáo hạn.
Quan trọng:Lệnh đóng không thể được đặt trong khung thời gian quyết toán. Nếu bạn muốn thoát lệnh thay vì bị thực hiện quyền, hãy đóng trước khi khung thời gian bắt đầu.
Coi khoản phí như là tổng mức độ rủi ro cho người bán.Đối với người mua, Phí Quyền chọn là khoản lỗ tối đa. Đối với người bán, đó là lợi nhuận tối đa. Khoản lỗ thực tế có thể lớn hơn nhiều.
Việc quên tính phí giao hàng làm bào mòn mức lợi nhuận ít ỏi.Một quyền chọn hơi "in-the-money" (ITM) nhìn có vẻ sinh lời trên lý thuyết có thể mang về ít hơn kỳ vọng sau khi áp dụng phí đáo hạn. Giữ một quyền chọn có lời cho đến ngày đáo hạn cũng không phải lúc nào cũng là lựa chọn tốt nhất: bán trước ngày đáo hạn có thể giúp bạn thu hồi giá trị thời gian còn lại đồng thời tránh hoàn toàn phí đáo hạn.
Hiểu lầm ký quỹ Duy trì như một khoản chi phí một lần.Ký quỹ cho các vị thế Short biến động theo Giá chỉ số và Giá tham chiếu. Khi tài sản cơ sở di chuyển, Ký quỹ yêu cầu của bạn thay đổi và có thể kích hoạt Thanh lý nếu bạn không theo dõi tài khoản của mình.
Giả sử các quyền chọn Long có thể bị thanh lý.Họ không thể. Một khi bạn đã thanh toán phí Quyền chọn, không cần thực hiện thêm hành động nào khác và không có sự kiện thanh lý nào có thể xảy ra.
Long người mua quyền chọn thanh toán phí quyền chọn và phí giao dịch trước, mà không cần ký quỹ duy trì. Nếu quyền chọn đáo hạn ở trạng thái ITM, phí đáo hạn cũng có thể được áp dụng. Short người bán quyền chọn phải duy trì ký quỹ trong suốt thời hạn của hợp đồng và đối mặt với rủi ro thanh lý.
Sử dụng các công thức trong bài viết này để xác minh PnL dự kiến của bạn trước khi mở bất kỳ vị thế nào và tính đến cả ba loại phí trong các tính toán của bạn. Luôn kiểm tra biểu phí hiện tạitrước khi giao dịch để đảm bảo bạn đang sử dụng tỷ giá mới nhất.
Sẵn sàng đưa điều này vào thực hành? Quay lại Hướng dẫn giao dịch quyền chọn Bybit để xem lại toàn bộ quy trình giao dịch, hoặc truy cập trực tiếp vào Bybit Quyền chọntrang để bắt đầu giao dịch.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm rủi ro:Giao dịch Quyền chọn tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro đáng kể, bao gồm cả khả năng mất toàn bộ số vốn đầu tư của bạn. Việc bán (phát hành) các quyền chọn mang lại rủi ro lớn hơn đáng kể so với việc mua chúng, bao gồm cả khả năng thua lỗ vượt quá khoản phí Quyền chọn nhận được. Bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên tài chính. Hãy luôn giao dịch trong phạm vi mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. |
Không. Phí đáo hạn chỉ được tính nếu quyền chọn của bạn đáo hạn ở trạng thái ITM và được thực hiện tự động. Nếu đáo hạn ở trạng thái OTM, phí đáo hạn sẽ không được áp dụng. Các quyền chọn hàng ngày cũng được miễn phí này bất kể chúng có đáo hạn ở trạng thái ITM hay không.
Không. Mức lỗ tối đa của bạn là phí quyền chọn đã trả. Không yêu cầu thêm ký quỹ sau khi mua và sẽ không xảy ra thanh lý.
Bybit tạm dừng các lệnh đóng trong thời gian quyết toán để đảm bảo định giá chỉ số chính xác và tính toán thực hiện quyền tự động. Hãy đóng lệnh trước 8:00 AM UTC vào ngày hết hạn nếu bạn muốn thoát vị thế mà không qua thực hiện quyền tự động.
Vâng. Tất cả các quyền chọn ITM sẽ được tự động thực hiện vào lúc 8:00 sáng UTC vào ngày đáo hạn. Nếu bạn muốn bán trên thị trường để thu hồi giá trị thời gian còn lại và tránh phí đáo hạn, hãy đóng vị thế trước khi cửa sổ quyết toán mở.
#HọcCùngBybit
Không spam. Chỉ có nội dung hấp dẫn và cập nhật ngành trong không gian tiền điện tử